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6月M2增速逼近15% 下半年貨幣政策或轉向

  羊城晚報訊記者戴曼曼報道：昨日，央行公佈瞭上半年金融統計和社會融資數據。數據顯示，上半年社會融資規模為10.57萬億元，同比增長 4146億元，這也創下瞭歷史同期的最高水平。據6月份的廣義貨幣(M2)餘額同比增長14.7%的數字分析，業內人士表示下半年刺激政策頻率和力度將會下降，央行的貨幣政策甚至可能出現轉向。

  社會融資結構出現積極變化

  央行數據顯示，今年上半年社會融資規模為10.57萬億元，比去年同期多4146億元，到瞭歷史同期最高的水平。6月份社會融資規模為1.97萬億元，分別比上月和去年同期多5678億元和9370億元。

  據悉，截至6月末，本外幣貸款餘額82.88萬億元，同比增長13.7%。業內人士認為，6月的社會融資水平和信貸數據都超出市場預期。

  縱觀上半年的社會融資數據，其中上半年人民幣貸款增加5.74萬億元，同比多增6590億元；外幣貸款折合人民幣增加4632億元，同比少增1159億元；委托貸款增加1.35萬億元，同比多增2393億元；信托貸款增加4601億元，同比少增7764億元。

  招商銀行總行市場金融部高級分析師劉東亮表示，上半年社會融資的總體水平增長平穩，結構呈現積極變化，其中委托貸款和信托貸款增速明顯下降，信貸投放占社融比重出現上升，"表明監管層對非標、同業業務的整頓規范已產生效果，表外回表正在見效"。

  M2餘額增速逼近15%

  與上半年社會融資的平穩相比，6月份M2餘額的增速也引起瞭市場人士的註意。央行的數據顯示，6月末，廣義貨幣(M2)餘額120.96萬億元，同比增 長14.7%，增速分別比上月末和去年年末高1.3個百分點和1.1個百分點；不過央行也同時表示，上半年凈回籠現金1620億元。

  接近15%的M2增速已經遠遠超過瞭年初制定的13%的目標，在劉東亮看來，積極來看，大規模的信貸和貨幣投放，議員痛批卸責都能夠幫助經濟進一步的企穩，有利於三季度的經濟表現，"近期經濟表現並不會太差"。

  本月7日，央行發佈二季度例會通稿，其中在討論下一步貨幣政策走向時，增加瞭"靈活運用多種貨幣政策工具"的說法，讓市場對貨幣政策維持繼續寬松的預 期。不過，從昨日央行公佈的6月信貸和社會融資數據來看，有分析人士也表示超出預期的信貸數據和M2增速可能會令三季度的貨幣政策沒有再次寬松的可能。

  "6月貸款和M2增速有過快嫌疑。"劉東亮認為，超出預期的增速可能會助長產能過剩和吹大債務泡沫，他預計三季度的刺激政策的頻率和力度都會下降，央行在貨幣政策執行層面不會更松，甚至可能轉向中性偏緊，"定向央票等有可能再度推出。"





新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2014-07-17/08474298295.shtml


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